TAKING TOO LONG?
CLICK/TAP HERE TO CLOSE LOADING SCREEN.

The National Interest (США): грядет крах доллара?

Курсы валют в Москве

Есть много причин беспокоиться об основополагающих экономических показателях американского доллара. Но прежде чем впадать в отчаяние по поводу грядущего долларового кризиса, следует задать два вопроса.

Во-первых, есть ли у доллара серьезный конкурент, способный заменить его в качестве мировой резервной валюты? Во-вторых, как будет чувствовать себя доллар в том случае, если нынешний глобальный рынок активов и кредитов рухнет? Ответы на эти вопросы указывают на то, что ни в ближайшей, ни в среднесрочной перспективе долларовый кризис Америке не грозит.

Пессимисты называют в качестве причины недовольства долларом невероятное наполнение рынка США денежной массой во время пандемии коронавируса. Никогда прежде в мирное время дефицит бюджета США не был таким большим, а объем государственного долга таким огромным, как сегодня. А Федеральный резерв никогда раньше не снижал до такого уровня процентные ставки и не увеличивал так быстро баланс.

Не меньшую тревогу вызывает то обстоятельство, что в американской экономической политике в перспективе вряд ли стоит ждать изменений. Администрация Байдена твердо намерена принять очередной пакет мер бюджетного стимулирования. В то же время Федеральный резерв постоянно заверяет нацию, что он намерен неопределенно долго сохранять учетные ставки на рекордно низком уровне, а также продолжать накачивать рынок деньгами.

Долларовые пессимисты совершенно верно отмечают, что при сокращении объема сбережений в стране необычайно большой дефицит бюджета США приведет к дальнейшему росту дефицита внешнеторгового баланса. В то же время, очень низкие процентные ставки в США не дают иностранным инвесторам достаточной прибыли, чтобы и дальше держать доллары. Пессимисты утверждают, что такое сочетание в виде роста дефицита внешнеторгового баланса и отсутствия у зарубежных инвесторов стимулов для сохранения долларовых активов создает опасность кризиса доллара.

Но пессимисты не замечают один очень важный момент. Если доллару суждено обесценивание, то он будет обесцениваться по отношению к другим ведущим валютам мира. Но в настоящее время эти валюты сталкиваются с такими же, если не с более серьезными проблемами, чем американский доллар.

Хорошей иллюстрацией являются те беды, которые в настоящее время грозят евро, являющемуся основным конкурентом доллара в борьбе за право называться мировой резервной валютой. Экономический спад в Европе намного глубже, чем в США, и у Европы сегодня отрицательные процентные ставки. Но и это еще не все. Континент сегодня на грани очередного этапа долгового кризиса еврозоны, и этот кризис создает угрозу существованию евро.

Особую тревогу вызывает то, что эпицентром следующего долгового кризиса еврозоны может стать Италия, у которой экономика в 10 раз больше, чем у Греции. Никогда прежде у Италии не было такого большого дефицита бюджета и столь неблагоприятного соотношения госдолга и ВВП. Но Италия, одетая в смирительную рубашку евро и погрязшая в экономической рецессии, не сможет навести порядок в своих государственных финансах, если не прибегнет к реструктуризации долга. А вот это до основания встряхнет евро.

Япония и Китай, чьи валюты в настоящее время мало используются в качестве резервных, в ближайшие годы не смогут создать реальную угрозу доллару. Ситуация с государственным бюджетом в Японии сегодня такова, что на ее фоне бюджет США кажется хорошо сбалансированным. Между тем Китай сегодня оказался в кредитном пузыре колоссальных размеров и продолжает жестко контролировать свой капитал. Поэтому широкое использование юаня в качестве резервной валюты исключено.

Есть и другой фактор, говорящий в пользу доллара на перспективу. Это его репутация безопасной гавани, которая подтверждается очень емкими рынками капитала. Когда мировая кредитно-денежная политика приведет к сокращению сегодняшнего глобального рынка активов, и пузырь кредитного рынка взорвется, инвесторы со всего мира снова начнут искать безопасную гавань. И очень вероятно, что в момент финансовой турбулентности этой гаванью опять окажутся государственные казначейские обязательства США.

Мы не говорим о том, что американцам не стоит беспокоиться по поводу отвратительного состояния государственных финансов своей страны. Крупный дефицит бюджета и быстро увеличивающийся размер долга могут стать тяжким бременем для детей и внуков американских граждан. Скорее речь идет о том, что опасность долларового кризиса — это не главная причина для беспокойства. Есть в общем направлении движения государственных финансов США темы, вызывающие еще больше тревог.

Раздел: Лента публикаций

Архивы

<>
ПнВтСрЧтПтСбВс
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    
       
       
       
      1
30      
    123
25262728   
       
14151617181920
28293031   
       
      1
30      
   1234
567891011
262728    
       
293031    
       
    123
45678910
       
  12345
27282930   
       
      1
3031     
28293031   
       
   1234
       
  12345
6789101112
       
  12345
2728     
       
     12
3456789
31      
   1234
       
    123
       
  12345
27282930   
       
      1
3031     
    123
252627282930 
       
14151617181920
28293031   
       
29      
       
14151617181920
28293031   
       
      1
30      
282930    
       
2930     
       
      1
       
     12
       
    123
       
28293031   
       
      1
30      
   1234
       
     12
       
2930     
       
    123
25262728   
       
 123456
78910111213
28293031   
       
   1234
2627282930  
       
     12
       
  12345
6789101112
       
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
3031     
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 
       
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   
       
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30      
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 
       
  12345
6789101112
13141516171819
272829    
       
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
       
 123456
78910111213
21222324252627
282930    
       
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  
       
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    
       
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
       
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930   
       
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     
    123
11121314151617
18192021222324
252627282930 
       
 123456
78910111213
21222324252627
28293031   
       
 123456
14151617181920
28      
       
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031  
       
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
2930     
       
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
       
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930   
       
      1
2345678
16171819202122
23242526272829
3031     
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 
       
 123456
78910111213
21222324252627
282930    
       
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  
       
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    
       
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
       
       
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
       
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   
       
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     

РЫНОЧНЫЕ ИНДИКАТОРЫ

()
()
()
()
()
()
()
()
()
()
()
()
()
()
()
()

ПОДДЕРЖИВАЕМ ПРОЕКТ

TORC

КОНТАКТЫ

Из-за политических преследований наш офис временно находится за пределами Российской Федерации.

Тел.: +61 73 102 5787
Почтовый адрес: OPD VOSHOD, 26 Christensen Rd., Stapylton, QLD 4207, Australia

Курсы валют в Москве
The National Interest (США): грядет крах доллара?
Оно вам надо? Воскресный проект Александра Герасимова
Неудобные / О чем говорят женщины? // 07.03.21
Как на HeadHunter набирают силовиков и снайперов «для охраны массовых мероприятий»?
Двойник Пригожина в Литве. Деятели «ДНР» создают партию в Минске. Силовиков нанимают через hh.ru
Project Syndicate (США): угрозы для восстановления экономики
«Детали» c Андреем Деркачем – 6 марта
«Великолепная семерка» Путина под западными санкциями | Грани времени с Мумином Шакировым
Грани недели / Политика Запада в отношении Кремля / 06.03.21